À la découverte du Private Equity
Xavier LE BLAN
Directeur Gestion Privée
SWEN CAPITAL PARTNERS
Le non coté couvre traditionnellement les classes d’actifs suivantes : le Private Equity, les Infrastructures et la Dette Privée.
Découvrons aujourd’hui le monde du Private Equity, une classe d’actifs de plus en plus prisée par les investisseurs particuliers en quête de diversification et de rendements attractifs. Le Private Equity désigne les investissements dans des entreprises non cotées en bourse. Contrairement aux actions des entreprises cotées, les actions des entreprises privées ne sont pas négociables sur les marchés financiers.
Concrètement le Private Equity, ou Capital Investissement, consiste en l’apport, par des investisseurs, à des entreprises non cotées, de fonds propres ou quasi-fonds propres pour financer leur développement ou leur transmission.
Le Private Equity est un ensemble incluant deux activités :
- le capital-risque ou « Venture Capital » représente les investissements à long terme dans le développement de jeunes entreprises de type « start-up » ;
- le « Leveraged Buy Out (LBO) » correspond à des opérations de croissance et/ou de transmission d’entreprises plus matures afin d’assurer leur développement et/ou leur rachat.
Dans le Private Equity, le nombre d’actionnaires est beaucoup plus réduit qu’au sein des sociétés cotées, dès lors les parties peuvent être plus engagées. En effet les investissements en Private Equity peuvent concerner jusqu’à 100 % du capital d’une société et investir pour moins de 10 % est plus rare. Les actionnaires en Private Equity sont très impliqués auprès des dirigeants et sont alignés dans la réussite de l’entreprise : il s’agit d’un vrai partenariat et l’actionnaire peut peser fortement sur les décisions.
En revanche ce sont des actifs peu liquides car il n’y a pas de marchés pour échanger ou vendre les titres non cotés détenus.
Dès lors ce type d’investissement ne peut être envisagé qu’à long terme, l’engagement auprès de sociétés non cotées est un accompagnement sur un temps important et la disponibilité des capitaux investis est faible.
Il est possible d’investir en direct dans une entreprise non cotée mais la manière la plus courante pour un particulier d’investir est de passer par des fonds de Private Equity :
- les FPCI (Fonds Professionnels de Capital Investissement) et les FPS (Fonds Professionnels Spécialisés) sont en général réservés aux investisseurs avertis et accessibles au travers de compte-titres ;
- les FCPR (Fonds Communs de Placement à Risque) sont accessibles aux clients particuliers et commencent à être disponibles dans le cadre de contrats d’assurance-vie en unités de compte.
Pour les investisseurs particuliers souhaitant découvrir cette classe d’actifs, il est essentiel de bien comprendre l’ensemble des dynamiques du Private Equity et de se faire accompagner par un conseiller.
Dans une prochaine rubrique nous vous proposerons de poursuivre notre tour du non coté avec la classe d’actifs infrastructures privées. 
Achevé de rédiger le 9 juillet 2024
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